Apprendre et comprendre la finance : l'effet de levier et les appels de marge Lille Nord
L'effet de levier (financier) est l'effet sur la rentabilité financière d'un recours plus ou moins important à l'endettement, à partir d'une rentabilité économique donnée. Sur les marchés à terme organisés, l'appel de marges est à l'origine le versement obligatoire de fonds supplémentaires auprès de la chambre de compensation, en numéraire ou en collatéral (valeurs mobilières, titres de créance négociables, etc) par un intervenant pour couvrir la dépréciation de sa position ouverte sur le marché, et qui doit être effectué dans un délai assez rapproché, souvent avant la séance de bourse du lendemain, faute de voir sa position liquidée à l'ouverture suivante du marché. Tout ce qu'il faut savoir dans cet article.
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Apprendre et comprendre la finance : l'effet de levier et les appels de marge
Comme hier la titrisation , nous allons aborder un autre élément purement financier qui est l'effet de levier et son corollaire 'l'appel de marges'. Il s'agit de manière générale d'utiliser un empûnt à un taux inférieur au retour sur investissement du placement dans lequel les fonds levés par le prêt vont aller s'investir, le différentiel entre le taux d'emprûnt et celui du placement permettant de doper ou de faire 'levier' pour la globalité de l'opération.
Le plus connu, le plus utilisé et le plus important quant aux sommes levés concernent le 'yen carry trade' en raison du taux très faible de la devise nippone qui permet principalement aux Hedge funds d'emprunter à 1 % pour le replacer ensuite sur des supports rapportant beaucoup plus.
Avec 1000 $, un investisseur professionnel peut obtenir (disons pour l'exemple) un levier de 10 auprès d'une banque qui lui prêtera 10 000 $. Les 1000 $ d'apport sont en fait une garantie ou un 'deposit'.
Empruntant à 1 % en yen par exemple ou sur une autre devise à faible taux, le coût sera de 100 $ d'intérêts. Replacés à 5 %, les 10 000 $ rapporteront 500 $. Le delta entre produits et charges (500 - 100) amène une rentabilité de l'opération de 400 $. La rentabilité de l'opération est de 400/ 1000 soit 40 %. Un très beau rendement.
Tout investisseur cherchant à maximiser ses profits ira de plus en plus chercher des effets de levier importants (2....3....5...10 puis 15 etc...) et scrutera l'horizon des possibilités de placements les plus rémunérateurs possibles prenant de plus en plus de risque sur les supports choisis et sur le multiple des fonds levés par rapport au deposit.
La création monétaire ou l'augmentation des liquidités dont on parle régulièrement est ainsi concrètement l'augmentation des dettes de toutes sortes notamment issue de la titrisation mais aussi de ce procédé que je viens de décrire. Plus les supports vont générer des rentabilités élevées plus ils vont attirer les capitaux en quête de placement soit vers les métaux, les matières premières, les actions chinoises, les obligations liées à l'immobilier résidentiel ou commercial qui rapporte plus etc...à nouveau comme hier l'accoutumance au risque et la complaisance à partir d'un certain stade vont prendre place car...plus des fonds sont levés pour acheter ces supports d'investissements plus ils vont monter attirant d'autres fonds en quête de rendement dans une course sans fin qui amoindrit la perception du risque à chaque fois qu'un nouve...
Le plus connu, le plus utilisé et le plus important quant aux sommes levés concernent le 'yen carry trade' en raison du taux très faible de la devise nippone qui permet principalement aux Hedge funds d'emprunter à 1 % pour le replacer ensuite sur des supports rapportant beaucoup plus.
Avec 1000 $, un investisseur professionnel peut obtenir (disons pour l'exemple) un levier de 10 auprès d'une banque qui lui prêtera 10 000 $. Les 1000 $ d'apport sont en fait une garantie ou un 'deposit'.
Empruntant à 1 % en yen par exemple ou sur une autre devise à faible taux, le coût sera de 100 $ d'intérêts. Replacés à 5 %, les 10 000 $ rapporteront 500 $. Le delta entre produits et charges (500 - 100) amène une rentabilité de l'opération de 400 $. La rentabilité de l'opération est de 400/ 1000 soit 40 %. Un très beau rendement.
Tout investisseur cherchant à maximiser ses profits ira de plus en plus chercher des effets de levier importants (2....3....5...10 puis 15 etc...) et scrutera l'horizon des possibilités de placements les plus rémunérateurs possibles prenant de plus en plus de risque sur les supports choisis et sur le multiple des fonds levés par rapport au deposit.
La création monétaire ou l'augmentation des liquidités dont on parle régulièrement est ainsi concrètement l'augmentation des dettes de toutes sortes notamment issue de la titrisation mais aussi de ce procédé que je viens de décrire. Plus les supports vont générer des rentabilités élevées plus ils vont attirer les capitaux en quête de placement soit vers les métaux, les matières premières, les actions chinoises, les obligations liées à l'immobilier résidentiel ou commercial qui rapporte plus etc...à nouveau comme hier l'accoutumance au risque et la complaisance à partir d'un certain stade vont prendre place car...plus des fonds sont levés pour acheter ces supports d'investissements plus ils vont monter attirant d'autres fonds en quête de rendement dans une course sans fin qui amoindrit la perception du risque à chaque fois qu'un nouve...
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